股票市场：即将到来的兴奋以及如何进行投资

冠状病毒引起的停工加快了经济，商业，政府，机构和社会发展的趋势。无论是进步还是变革，现在都在快速发展，这令人兴奋，尤其是对于企业和投资者而言。

那么，如何乘风破浪？需要采取两个重要步骤：

首先，阅读正确的内容，而忽略其余内容

寻找能够准确预测发展和投资结果的人是一个失败的主张。相反，应将重点放在可以提供趋势“流”的广泛概观的人员上，即对旅程的描述，而不是对最终结果的猜测。

为了了解主管人员关注的未来趋势，《财富》杂志非常出色。6月26日的这篇文章是一个很好的例子（强调是我的）：

“摆脱危机，最勇敢的公司获胜”

“……经济灾难-甚至是悲惨的，曾经是一个世纪的全球性大流行-都需要商业领袖在混乱中寻找机会。要找到机会。能抓住这一机会的领导人将减轻员工，消费者，供应商，社区，和投资者。从过去的低迷时期最大的教训是，行业内的竞争秩序将在经济繁荣时期远远超过以往任何时候都更会改变现在，最大的赢家将是大胆的企业，从主流，突破演技勇敢和快速。

“随着经济的重新开放，所有行业的企业领导者面临的巨大挑战是，不仅要解决他们眼前的紧急问题，而且要从战略上考虑他们在此刻可以做出的长期决策，从而使自己在未来的业务中蓬勃发展。美好的时光。

“结果可能是巨大的。在2000年的技术破产到2002年，科技公司，进入了低迷领导人的47％，成为落后者，而那些作为落后走到的13％出来的领导人，如测量麦肯锡（McKinsey）所言。这是对一个巨大行业的根本性重新安排，而这一切都在短短两年内发生了。”

当今的“破产”尤其是戏剧性的（充满机会），因为它涵盖了众多行业和机构。因此，投资者不应期望条件和公司恢复其过去的头寸而恢复到“正常”水平。

那些在Covid-19之前的强大增长领导人？就像他们的前任一样，他们可能会垮台，因为太大而无法迅速适应，过分地致力于昨天的解决方案。

那么，那些更安全的“价值”股票呢？当今市场上的便宜价格更有可能发出警告信号，“当心！生存危险！”

为了了解快速的变革对机构和个人的影响，我发现阿尔文·托夫勒（AlvinToffler）于1970年出版的《未来冲击》（FutureShock）与1973年我去纽约商学院读第一份工作时的今天一样有价值。

一本关于未来的50年历史的书如何仍然有意义？由于托夫勒提供了对未来冲击过程的解释，而不仅仅是对未来（例如2000年或2020年）情况的猜测列表。

托夫勒序言中的这些第一段解释了他的目标和方法（强调是我的）：

“这是一本关于人们在变化不堪重负的情况下会发生什么的书。这是关于我们适应（或未能适应）未来的方式的书。

“关于未来的文章很多。然而，在大多数情况下，关于世界的书听起来带有刺耳的金属味。相比之下，这些书页关注的是明天的’软’或人为方面。此外，它们关注自己明天可能会采取的措施，处理常见的日常事务-我们购买和丢弃的产品，我们留下的地方，我们所居住的公司，以更快的速度通过的人我们的生活，探讨了友谊和家庭生活的未来，研究了奇怪的新亚文化和生活方式，以及从政治，操场到跳伞和性爱等一系列其他主题。

“所有这些因素-在本书中就像生活中一样-是变革的轰动潮流，当今如此强大，以至于它颠覆了制度，改变了我们的价值观并削弱了我们的根基。变革是未来入侵我们生活的过程，而且不仅要从历史的宏伟观点出发，而且要从生活中呼吸着经验的个人的有利位置仔细观察它，这一点很重要。”

进一步，他写道……

“因此，本书的目的是帮助我们适应未来-通过加深我们对人们的反应方式来帮助我们更有效地应对个人和社会变革。为此，我们提出了适应广泛的新适应理论。

“它也引起人们注意，尽管常常被忽视，但仍是一个重要的区别。对变化影响的研究几乎总是围绕着变化所带给我们的目的地，而不是路程的速度。在本书中，我试图证明变革的速度与变革的方向相去甚远，有时甚至比变革的方向更重要。在理解这一事实之前，理解适应性的任何尝试都不会成功。任何定义变革的“内容”的尝试都必须包括变革的后果。将自己作为该内容的一部分。”

第二，为股市投资的重大转变做准备

即将发生的变化将在企业和机构之间重新分配领导力，权力和财富。对于股票投资，这意味着基于索引的“尝试而真实”的被动，被动方法将摆脱其长期停留。价格低迷，停滞不前的资金与市场破裂时的活跃经理人所能赚到的钱不相称。这种“积极的经理人不能战胜市场”的说法是胡说八道。我的职业生涯是成功选择能够成功实现该目标的卓越投资管理公司之一。

自从首次创建指数基金以来，就一直存在着主动与被动的争论，并且支持每种方法的数据在整个市场周期中都在波动。重要的是，由于这一被动阶段已经很长时间，并且对指数基金（包括ETF）的分配已经变得如此之大，所以从转向主动管理的潜在收益是巨大的。为什么？由于《财富》杂志所说的话-太多的前任领导者将落后于新趋势，而受青睐的少数人（通常是较小的公司）将成功成为新的领导者。

然后进入第2步–主动型经理人的回报变得引人注目，驱使投资者从看上去看上去像是散布在市场上的被动型基金（及其持有的股票）流入那些令人兴奋的主动型基金（以及他们选择的较少股票），从而驱使他们走高）。

底线–变革即将来临，积极的管理人员看起来最好

简而言之，冠状病毒的休克和停工已使潜在的进化趋势加速发展。在这种活动和动荡之后，将会出现适应和创新，这些创新和创新可以削弱根深蒂固的机构并增强敏捷创新者的实力。

在过去这样的演变过程中，熟练的积极管理者很容易产生超额回报。因此，现在看来是时候专注于投资于选定的，积极管理的基金-或投资于选定的个人股票（如果您愿意的话）。