通过持续进修基金寻找正常的投资收入

投资者看到了最近的头条新闻：美国国债的历史最低收益率和某些国际债券的负利率。即使是标准普尔500指数，每年的股息收益也不到其历史平均水平的一半。低利率在某些方面非常有用，例如对借款人的抵押和贷款，但对投资者而言却不是那么好。特别是对于以收入为中心的投资者，这个低利率时代可能会为投资组合留下两个选择：政府债券和货币市场账户等低风险投资几乎没有或根本没有赚钱，或者诸如低档公司等追求更高收益率的高风险资产债券。

福布斯最近对500名个人投资者进行的一项调查发现，低利率时代正在引起人们的担忧：30％的人担心他们当前或未来的收入可能低于他们想要的水平，另外24％的人担心其资本的增长。所有投资者中有四分之一的人对实现自己的投资组合的收入目标没有信心。

在寻求收入方面，投资者还有另一种选择-封闭式基金（CEF），它可以在建立旨在追求收入和增长的投资组合中发挥核心作用。CEF是在证券交易所买卖并由投资组合经理积极管理的一种完善的投资类型。根据资金筛选来源CEFConnect的说法，他们通常会定期向股东分配股息，通常每月一次，有时每季度，半年一次或每年。

根据投资公司协会的数据，CEF行业在2019年向投资者支付了164亿美元的股息。CEF的持有量不及其他投资类型，只有24％的接受调查的投资者表示自己拥有CEF，相比之下，只有75％的人拥有CEF。拥有共同基金或ETF。然而，在说自己的投资组合收入符合预期的投资者中，近69％的CEF持有。近80％的CEF所有者同意CEF提供可观的收入。与其他投资选择相比，CEF通常可以提供更好的收入潜力。

“如果您看一看资产类别所支付的资金，而不是投资于该资产类别的基金，那么您的确会获得报酬。例如，市政债券可能支付3％的费用，但现在一个国家杠杆式市政封闭式基金的支付比例为4.5％至5％，而共同基金的支付比例可能低于3％，”高级封闭式基金策略师SangeetaMarfatia说在瑞银全球财富管理。

持续进修基金如何为股东创造收入？有很多方法，并且基金会根据经理选择使用的工具而有所不同。一种方法是传统的基础研究，该研究确定可产生收入并应增加价值的资产。这可能导致CEF拥有一篮子可提供直接收入的带股息的股票或债券。经理们通常也通过复杂的策略来扩大基金的创收。例如，许多债券CEF都通过低短期借贷成本与购买高收益长期债券获得的回报之间的价差获利。

许多CEF通过利用杠杆作用来增加投资敞口，从而扩大其头寸，从而最终增加投资组合的收入和资本增值。杠杆放大了收益（正数或负数），增加了基金的风险和价格波动。瑞银的Marfatia表示：“很明显，由于杠杆作用，您获得额外收入的风险很大。”

根据CEFConnect的数据，大多数CEF确实使用杠杆，但是今天可供投资者使用的大约490个CEF中有64个没有使用杠杆。最近，CEFConnect报告称，近三分之二的CEF的分配率超过5％，而30％的分配率超过9％。

福布斯调查的拥有CEF的投资者认为，这些基金使他们的投资组合受益：将近82％的人认为自己的投资组合为大流行的崩溃做好了准备，而将近19％的人认为自己没有做好准备。

收入投资者也被CEF吸引，因为他们在如何配置其投资方面有一些选择。由于CEF很容易在股票市场上交易，因此它们允许投资者在白天出售股票以筹集资金。一些投资者可能会专注于将常规分配重新配置为其他需求，而不必出售股票。然而，CEF还提供了灵活性，可以将分配再投资回基金，这是建立长期财富的经典方法。实际上，封闭式基金协会表示，家庭将其股份代代相传并不少见。这是为明天创造遗产，同时为今天创造收入的一种方式。