成交量高心态好 牛市来了声音不断发出

大市在上周五强劲拉升之后，本周一再次冲高收第二根中阳线，周三深指微升沪指微跌，成交量依然维持在较高水平，可见市场心态依然较好。
本周一市场资金全面拉升券商板块，使得部分机构又发出“牛市来了”的声音，其逻辑是“历史会重演”。而一度退出次新股的游资又再次炒作次新股,一些累积升幅不大的次新股纷纷突拉涨停。但周二、三的走势明显与历史上启动券商板块的后续动作不同，周三大多时间收阳却未作冲高之态，一些短线客先退再说，引发沪指尾盘跳水。若干次新股被停牌核查，也从侧面说明当前对于“新牛市启动”的判断太过激进。

 
 
但券商板块全面拉升的动机仍值得分析。拉升券商股有两种可能，第一种可能是市场机构对三季度启动牛市寄望较高，券商板块自然会成为机构首选，因为筹码锁定好且有群体效应。周一由于北向资金大买银河证券引发涨停，抢跑引发群跑，不过不少券商股属于追涨，因为周二就出现纠错下跌。第二种可能，是国家队的资金高位不离场，虽然部分退回给券商，但这些资金依然有维护股市健康发展的重任，甚至不排除特定时间内专款专用。上周末券商参加会议后，若干觉悟高的券商自动买入，出于对同行的信心，交叉买入同行股票，引发整个板块的上涨。
如果分析无误，一方面新近的每次暴跌后都会引发逆向调节的拉升，另一方面，每一次板块的全面拉抬，也不能作为新牛市到来的标志。实际上监管层上周末已有新部署，将对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，因此业绩因素以外的涨停将难以持续。另外监管层表示“中国的资本市场账户是可以看穿的”，这可能有两方面的含义，一是提醒别心存侥幸去做庄，违规迟早会被追究;二是券商、公募在关键时刻表现如何，在大数据面前将一览无余。
因此，在沪指创15个月新高后，空方暂时回吐压力不大，非主流机构新近的运作，呈现波浪式的运行，其利润空间不大、自然抛压不大。新多头的意向，在指数图上是画出一个宽幅的上升轨道，这样不用一味费劲拉升，遇到自然因素的阻力，该回档就顺势回档，回调一段后，继续拉升。
因此沪指越过关隘，并不意味一马平川。如果成交额无法回到前高位，如果两市融资总额无法向上突破，市场最多也就是中级反弹。目前主要是寻找“价值洼地”，因为多数股票从五月底以来，已有不少升幅，这其中多数都已不宜增仓。值得投资者关注的重点，第一类是现货价的触底回升、股价却一直没有跟随的板块个股。第二类是原来深受宏观调控影响的行业和类别，市场之前过度反应股价被大幅压低的个股，近期在港股上市的若干建筑类股，就被认为是洼地重新受到青睐。第三类是国家队联盟一直坚守未放手的个股，此类股票可以分析国家队持有的逻辑，谋定而动。