水泥行业实质性供给侧改革是大势所趋

12月15日从中国水泥协会获悉，《水泥行业去产能行动计划(2018～2020)》印发，旨在有效解决水泥行业产能严重过剩、企业数量过多、集中度不高、结构不合理和效益不稳等根本性的行业发展问题。
《行动计划》提出，三年压减熟料产能39270万吨，关闭水泥粉磨站企业540家，将上述指标按四年分解得到每年的目标任务，使全国熟料产能平均利用率达到80%，水泥产能平均利用率达到70%，实现34号文件要求的“产能利用率达到合理水平”目标。
2017年1-11月，全国累计水泥产量21.6亿吨，同比下降0.2%，去年同期为增长2.7%。11月份，全国单月水泥产量2.2亿吨，环比增长0.28%，同比增长4.8%。宏观层面，全国固定资产投资增速连续五个月下行至新低，房地产投资增速继续回落，基建投资增速保持高位稳中有升态势。
中泰证券指出，随着我国GDP、固定投资投资增速逐年下滑，中游制造业产能过剩已成定局;与此同时，环保问题愈发严峻，政府重视程度不断加强。在经济结构转型大背景下，供给侧改革已成为政府工作的重中之重。我国水泥行业在经济高速发展期高速发展，当前整体过剩严重，近年来在政府、行业协会、大企业的多方推动下，行业的产量控制逐渐增强，但是产能严重过剩的现状仍未改变，行业未来存在明显隐患。水泥的实质性供给侧改革是大势所趋。
中泰证券认为行业龙头将在未来不断好转的行业格局中，进一步增强行业地位、提高市场份额、提升盈利能力。从中期角度看，行业龙头具备较强的配置价值，建议关注行业龙头海螺水泥(600585.SH)、中南地区龙头华新水泥(600801.SH)、西北地区龙头祁连山(600720.SH)、华北地区龙头冀东水泥(000401.SZ)等。