黄金板块逆市领涨 短期回调空间不大
7月3日早盘,黄金板块逆市领涨,截至发稿,恒邦股份涨逾7%、山东黄金涨逾6%,湖南黄金、中金黄金、园城黄金等多股涨逾4%。港股方面,山东黄金涨逾8%,此前一度大涨14%,招金矿业涨5.20%,紫金矿业涨近3%。
COMEX期金近两日大幅反弹,今日早盘一度突破1440美元关口,现涨逾2%,报1437.1美元。
中信建投认为,从技术层面来看,黄金已有效突出1380-1400美元的6年以来的重大阻力位。之前的阻力位已成为目前的支撑位,黄金短期回调空间不大。过去一个多月,黄金股涨幅较大,随着黄金陷入调整,黄金股大概率也会有所回调。但美联储转向降息确定性较强,数字货币热潮引发对货币价值的终究思考将长期利好黄金,中国加大对美进口大幅提振美元的概率在中线也仍是小概率事件,故黄金仍处于上涨通道,黄金股仍具备很强的配置价值,建议重点关注紫金矿业和盛达矿业。
太平洋证券表示,在组合配置里头,黄金仍然不可或缺。而且从长周期看,美元的回落是确定性事件,美国经济的下行,美联储的鸽派转向,和全球性的货币宽松,都是一个趋势,因此如果黄金股有比较大的回调,是一个非常好的再配置机会。
长江证券研究所首席宏观研究员赵伟表示,伴随美联储重回降息通道、拉开全球流动性宽松序幕,黄金配置价值凸显;同时,短期来看,油价对黄金的扰动或相对有限。本轮周期,全球经济火车头美国经济已自2018年4季度起,进入景气回落阶段;未来一段时间,企业一旦开始去库存,美国经济景气回落或趋加速。伴随美国经济景气持续下滑,美联储在6月释放降息信号,接下来或将重回降息通道。在美联储重回降息通道、全球流动性宽松环境下,实际利率中枢的回落将有利黄金上涨。同时,与以往周期不同,本轮OPEC国家财政收支平衡油价接近60美元/桶,内部经济压力巨大;2017年以来,油价每降至较低水平时,OPEC均选择主动减产、托底油价。2019年,在OPEC减产120万桶/日、甚至可能进一步加码减产的支撑下,油价出现持续暴跌的概率较小,对黄金的扰动或相对有限。
该机构指出,在全球经济景气加速回落背景下,新兴市场尾部风险的暴露等,可能加大避险情绪阶段性释放,推动黄金进一步上涨。自2019年起,新兴市场外部债务将集中到期。同时,伴随全球经济下滑、叠加美元难明显走弱,新兴市场资本外流压力持续累积。对于部分资源型新兴经济体而言,若因资本外流无法偿还到期外债,或将爆发外债危机;而高杠杆的开放型新兴经济体,为抑制资本外流的被迫加息,可能将自身经济拖入衰退。考虑到黄金具有较强的避险属性,新兴市场尾部风险的暴露等,可能加大避险情绪阶段性释放、助推黄金进一步上涨。