增长，动量，价值：3支小型股有望表现

我想强调一些想法，这些想法可以帮助您通过合理的策略补充投资组合，在这些动荡的市场中拥有良好的长期表现。今天，我将介绍OberweisOctagon的选股策略，并根据该方法提供当前通过我们筛选的股票清单。

该AAII奥布韦斯八角战略侧重于小型和中型的企业是面临八大标准值，成长和动量。截至5月31日，AAIIOberweisOctagon筛选模型自成立以来（1998年）的年度收益为10.0％，而同期标准普尔SmallCap600指数为6.9％，标准普尔MidCap400指数为7.7％。

在中小型股中，人们对快于预期的经济复苏感到乐观，标准普尔SmallCap600和S＆PMidCap400截至6月5日当周均上涨8％以上。投资者殷切期望上周五上午的5月就业报告出炉，因为担心失业率会像大萧条一样带来许多令人欣喜的好消息。非农就业人数增加250万，失业率降至13.3％。这个数字远好于经济学家的预期。

该AAII奥布韦斯八方战略寻道快速增长的中小规模的公司以有吸引力的交易价格，这个过程奥布韦斯资产管理公司，独立投资管理公司，术语“AGARP”：以合理的价格积极增长。AAIIOberweis筛选策略整合了价值，增长和动量因素，这些因素来自组成OberweisOctagon的八个点，包括：

小公司

OberweisOctagon屏幕旨在发现并利用价格低效的问题，这些问题涉及经历快速增长的中小型公司。Oberweis方法首先将股票范围限制在交易所上市的微型，中小型公司。交易所具有上市要求，规定了公司规模，股票可用性和财务实力的最低要求。

该AAII奥布韦斯屏幕侧重于“小”与市值十亿下$1家企业（股票价格乘以流通股数）和$1十亿$8美元之间十亿“中等”的公司。有适用于这两类公司的特定标准。

通过专注于较小的公司，Oberweis方法正在尝试寻找具有较高增长潜力的公司。没有一家公司可以无限地维持高增长速度，最终它的规模开始压低它。大型公司根本无法维持小型，快速成长的公司所能达到的高增长率。

重要的是要指出，投资小公司存在独特的风险。其中一些风险包括有限的产品线，市场和财务资源。此外，小公司的股票往往比大公司，更老牌的公司股票交易稀少。因此，这些股票的价格可能会突然而剧烈地波动。

收入和收益的增长

快速而持续的增长，特别是在收入和收益方面的增长，是OberweisOctagon方法的基石。销售额之所以重要，是因为它们推动了利润的增长（收入），并且因为销售额往往比收入更难以管理或操纵。AAIIOberweis筛选旨在寻找市值低于10亿美元的小型公司，使其过去12个月的销售和税前收入增长率至少达到30％，同时要求市值在10亿至80亿美元之间的中型公司在同一时期内，销售额和税前收入至少增长20％。

提早盈利

OberweisOctagon战略的目标之一是在生命周期的早期阶段确定快速成长的公司，这反过来将产生超额的长期回报。

以收益和销售的“有利”趋势为重点的筛选标准要求，上一个财政季度的持续经营业务的销售额和每股收益都比一年前的同一季度要大。此外，上一财政季度的销售额和收益也必须大于一年前同一季度的销售额和收益。

在查看公司的年度业绩时，该屏幕还要求最近四个季度（12个月）的持续经营销售额和每股收益要比上一个财政年度要大。

价值要素：相对价格收益低，价格销售比低

确定快速增长的公司并在未来具有持续增长的前景只是Oberweis股票选择方法的一部分。该战略从积极发展的公司中寻找价格合理的公司。具体来说，AAIIOberweis屏幕查看股票市场的估值，尤其是市盈率和市销率。

为了将价格合理的公司与快速成长的公司隔离开来，OberweisOctagon筛选方法使用了修正的PEG比率，该比率将市盈率与明年的预期收入增长率进行了比较，这是与上一会计年度报告的收入水平相比，当前会计年度的预测收入。

对于较小的公司，Oberweis屏幕要求市盈率必须小于估计的每股收益增长率，而对于中型公司，市盈率不能超过预计的一年每股收益增长率。

Oberweis方法的另一个价值要素是价格与销售比率。该比率着眼于当前股价与公司销售额的比值。OberweisOctagon方法根据公司的基本增长前景和利润率来考虑具有合理价格对销售比率的公司。在此屏幕上，将公司的销售价格与行业价格进行比较。屏幕要求当前的价格与销售比率小于相应行业的价格与销售比率的中间值。

相对于市场的强大价格优势

研究证实了寻找具有较高相对强度的股票的好处，特别是与其他基本选择特征（例如大小和价值）结合使用时。动量不仅适用于短期交易者和那些依赖技术分析的人，也适用于那些专注于基本面分析的人。

价格动量通常是通过比较指定时期内某只股票的价格相对于基准（例如S＆P500指数）或部分股票的价格变化来衡量的；所得的数字称为相对强度。

奥伯威斯（Oberweis）方法寻找在过去12个月中至少表现超过市场其他股票75％的公司。因此，Oberweis屏幕要求公司拥有52周的相对实力数字，该数字位于股票排名前25％的位置。

未来增长潜力

虽然AAIIOberweisOctagon股票选择过程相对“机械”，但OberweisAssetManagement在选择过程中结合了两个主观性质的要素。AAIIOberweis方法在其屏幕中未考虑这些主观因素。

这些主观要素之一涉及确定公司的未来增长潜力，特别是关注具有提供“实质性”未来增长潜力的产品或服务的公司。可以将此要素视为与竞争对手相比具有持久竞争优势的公司，从而可以保护其市场份额和盈利能力。

Oberweis方法论展望未来的另一种方式是通过仔细检查公司的财务报表。具体来说，OberweisAssetManagement审查了公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的季度和年度报告，并密切注意这些文件随附的脚注，以试图确定未来的问题或威胁。

脚注用于增强财务报表中提供的信息，并包含补充数据和披露。脚注提供有关使用的会计方法以及管理层的基本假设和估计的信息。脚注中的披露通常涉及固定资产，存货，养老金和其他离职后福利计划，诉讼和其他或有事项，有价证券和其他投资以及重要客户和对关联方的销售等领域。

AAIIOberweis屏幕无法通过机械屏幕评估这两个元素。这一点强调了在将任何类型的机械屏幕应用于全部股票后，需要进行其他分析的必要性。

请记住，无论从长远来看，股票筛选方法的表现多么出色或糟糕，股票筛选只是股票选择过程中的第一步。做您自己的尽职调查很重要。