为什么科技股现在成为新的防御性股

Covid的消息是坏消息，南部和西南部的爆发更多，带来了更多封锁的经济危险。在这种情况下，股市继续上涨。至少可以这样说，这似乎违反直觉。嗯，是典型的增长工具-科技股在推动上涨。

旧金山三角洲投资管理公司的创始人尼古拉斯·阿特克森（NicholasAtkeson）和安德鲁·霍顿（AndrewHoughton）认为，科技名称也是新兴的防御性股票。说什么？

拉里·莱特（LarryLight）：流行病似乎是一切的中心。但是现在它使科技股受益了吗？

尼克·阿特克森（NickAtkeson）：Covid-19自2月以来一直是交易活动的主要推动力。危机开始时，一个明显的预测是，经济停摆将严重限制经济活动，股票市场将遭受重创。对于第一个月，就是这样。从2月底到3月，标准普尔500指数下跌了约35％。

如今，美国似乎出现了Covid-19案件激增的情况，这可能使投资者认为我们将看到我们三月份经历的戏剧性市场抛售的重演。这种情况是可能的，但似乎有逃避安全的趋势正在导致意想不到的结果。

轻：投资资金肯定已经流入了典型的避难所。

安德鲁·霍顿（AndrewHoughton）：从历史上看，当投资者担心时，他们会将资金转移到安全资产上。最安全的资产之一是美国国债。随着利率的下跌和逃避安全的影响，迄今为止，美国20年期美国国债迄今升值了约24％，这不足为奇。

美联储已向市场注入了数万亿美元的流动性。令投资者担心美元贬值和资金流入黄金不足为奇。迄今为止，黄金ETFSPDRGoldShares上涨了约18％。

轻：那意外部分呢？

Atkeson：在不确定性上升的时期，黄金和国库券通常会升值。出乎意料的是，Covid驱动的股票市场资金流动量之大。在虚拟环境中表现良好，拥有大量现金并提供基本服务的公司运作良好。那描述了苹果AAPL-0.2％，微软MSFT-0.5％，亚马逊亚马逊-1.3％，谷歌和纳斯达克的许多其他最大的公司NDAQ+1.1％。纳斯达克100ETF，即QQQ，今年迄今已上涨20％以上。从某种意义上讲，这代表着Covid-19股票市场向安全的飞跃。

相比之下，同等权重的标准普尔500ETF年初至今下跌了约12％。Covid-19正在推动资金从周期性，资本密集型，杠杆化，面对面服务的传统经济公司中流出。由于大型资本化技术股主导着主要股票市场指数，因此，尽管大部分股票都在今年下跌，但总体影响是，标普500指数今年迄今仍小幅下跌。

轻：惊人。防御性库存曾经是公用事业，卫生保健和日常必需品。现在是FAANGS及其同类。

霍顿：要点是：仅仅因为我们在美国看到Covid-19案件激增，股票市场不一定会大幅贬值。实际上，如果COVID-19继续将资金吸引到主导主要市场指数的最大科技股中，那么在大流行环境下，我们可能会看到指数升值。

轻：如果流行病退缩，会发生什么？

Atkeson：下半年的理想市场结果将是Covid-19疫苗接种或治疗或两者都有重大突破。这将使普通股有可能弥合Covid-19获胜股票的性能差距。

许多平均股的交易价格具有吸引力，尤其是相对于危机缓解之日而言。在这种快速发展的Covid-19环境中保持多元化的股权敞口仍然是一种审慎的方法。