增加多样性和利润？投资者认为公司不能两者兼而有之

这种大流行迫使许多苦苦挣扎的公司专注于提高利润。同时，最近的抗议活动加强了人们呼吁在工作中增加多样性的呼吁。现在，根据三项研究，有证据表明，投资者认为组织不能同时做到这两者。根据三项新研究，人们认为，关注多样性会损害股东价值最大化的努力（事实并非如此）。

研究一：增加董事会成员人数会降低市场价值

第一项研究发现，随着公司董事会中女性董事人数的增加，其市值也随之下降。欧洲工商管理学院的研究人员伊莎贝尔·索拉尔（IsabelleSolal）和凯莎·斯内尔曼娜（KaisaSnellmana）还发现，那些明确致力于多元化的公司在增加女性在董事会中的地位时，其价值遭受的损失甚至更大。

但这并不是真正意义上的女性，而是关于任命女性组织的优先事项。“我们的研究表明，并不是说投资者相信董事会中的女性会阻碍股东价值，而是该公司通过选择任命女性董事来优先考虑多元化。如果公司优先考虑多元化，那么就必须取消优先考虑股东价值最大化的目标。”Sola澄清道。

根据索拉尔的说法，这要求在Catch-22形势下要求更多多样性的女性。她解释说：“随着人们要求增加多元化的呼声，女性董事会董事，高级管理人员或其他领导人的出现更有可能归因于某种多元化举措，而不仅仅是女性的技能和经验。”索拉尔建议任命的安排很重要。她认为，如果公司不太强调吹捧自己的多样性，而更多地关注女性的资格，那么投资者将更有可能认为这是女性的资格为她赢得了工作。

研究二：公司苦苦挣扎的女性董事会成员获得更少的股东投票权

在组织科学即将进行的第二项研究中，研究人员检查了2003年至2015年的50,202名董事会董事选举，发现女性董事会成员通常比男性同事获得更多的股东支持。但是，在像我们现在这样的时代，当公司财务状况不佳时，这种偏好就会逆转，股东更有可能不赞成女性董事。即使在控制了候选人的资格之后，这一结果仍然保持。

根据这项研究，只有当事情进展顺利时，股东才能做出多元化努力。那么，如果股东在富裕时期是支持女性的，那么当事情开始恶化时，为什么会改变主意呢？他们再次相信股东价值受到威胁。“股东们希望最大化自己的价值，并且当任何条件受到威胁时，他们就开始撤消对女性董事的支持，”研究共同作者，加利福尼亚州立大学洛杉矶分校管理学教授ArjunMitra说。

这种偏见会对女性公司董事会成员产生真正的影响。“当您坐在董事会上时，这是一种非常真实的体验，您会看到投票进入，并且看到您的同事们被推选，而且您越来越持异议。对于那些女性，有一种感觉，就是也许我只是不属于这里。”作者之一，利哈伊大学管理学教授科琳·波斯特（CorinnePost）说。Post希望这项研究能够为那些感到被股东拒绝的董事会成员带来一些帮助。“知道这是生活中普遍存在的事实，可以使我摆脱我并不真正属于这里的那种感觉。她说：“这不是关于我，而是关于他们。”

研究合著者，伊利诺伊大学管理学教授史蒂夫·索尔瓦尔德（SteveSauerwald）补充说：“董事们在董事会的选票上进行比较，如果您的反对意见比同事多，您就更有可能离开董事会。”研究支持这样一种观点，即那些持不同意见者最终可能会离开董事会。

公司董事会成员的种族和种族不如性别容易获得，因此我们不知道前两项研究的结果是否也适用于有色人种的董事会成员。

研究三：维权对冲基金将企业社会责任视为浪费的信号

维权对冲基金寻找他们认为没有使股东价值最大化的公司，然后对这家公司进行足够大的投资，以便它们可以影响公司的管理和决策。根据第三项研究，激进的对冲基金将企业的社会责任视为浪费的信号。

研究作者MarkDesJardine，EmilioMarti和Rodolphe写道：“激进的对冲基金（意料之外的对象）对待CSR（企业社会责任）表明企业有浪费的意图和能力，从而阻止企业在短期内最大化股东价值。”杜兰德他们的研究发现有证据表明，激进的对冲基金更有可能针对具有更高企业社会责任水平的公司。

多元化努力不会减损利润

试图为白人以外的人提供机会的努力以某种方式将过多的注意力从手头的生意上转移开的想法是荒谬的，并且表明了在实现真正公平方面面临的困难有多大。尽管投资者可能认为多元化努力与追求利润相悖，但在短期至中期，没有证据表明多元化努力会增强或削弱盈利能力。

“在短期内，关注多元化不会对公司的盈利能力产生负面影响，但也不太可能对盈利能力产生任何实质性的积极影响。多元化往往会通过建立一支更加敬业和满意的员工队伍，从而提高生产率和降低员工流动率，或者通过提高团队绩效来产生财务回报，因为群体多元化已与创造力和解决问题的能力联系在一起。长期来看，更高的生产率，更低的周转率和更强的团队绩效都是使公司受益的成果。”宾州州立大学教授，第三项研究的主要作者马克·戴斯贾丁说。

那些在提高多样性和公平性方面做得很好的公司应该为他们的成就而自豪，我们只能希望，尽管有不知情的投资者的看法，他们仍将继续倡导这些事业。