亚马逊的高空存货可能下降多达15％

尽管亚马逊公司（AMZN）的股票一直停滞不前，尽管其第二季度业绩表现令人鼓舞，轻松超出了投资者和分析师的预期。尽管如此，股价仍在努力攀升，现在根据一些期权押注和技术图表可能会继续下跌。回调甚至可能导致股价下跌多达15％。

由于该股票的交易价格处于历史最高水平，几乎是远期销售预期的四倍，因此该股票的估值使其容易遭受回调。似乎最令人惊讶的是，尽管分析师有意义地提高了对公司的收入估计，但倍数并未下降太多。

技术弱点

技术图表可能最好地说明了这一点，因为该股正接近上升趋势线，该趋势线可以追溯到3月中旬的低点。但最近以来，该股已形成下跌趋势，自7月13日触及峰值以来一直是阻力位。此外，相对强弱指数趋于走低，这表明看涨势头已转为看跌迹象，并且亚马逊有可能突破那年3月上升趋势。最后，自7月中旬达到峰值以来，交易量一直在下降，这表明买家数量正在减少。

如果亚马逊跌破3,100美元，突破上升趋势，则可能导致股价下跌至2,600至2,800美元区域，跌幅为12％至15％。

最近的期权交易似乎表明，亚马逊的上涨空间有限。9月18日未平仓合约的水平为3,150美元，看涨期权和看跌期权在8月13日增加了约1,000张合约。深入研究交易，我们发现看涨期权的价格为139.85美元，而看跌期权的价格约为123.85美元。总体而言，它创建了一个点差交易，交易员押注到9月的到期日，亚马逊的价格低于3,150美元。

围绕亚马逊的悲观情绪可能是因为该股处于史诗般的运行中，与三月份的低点相比，该股几乎翻了一番，而标普500同期上涨了近55％。巨大的进步将亚马逊的远期价格推向销售倍数，达到2000年代初以来的最高水平，约为3.9。

尽管分析师大幅提高了对公司的销售预期，但估值仍很高。分析师现在看到该公司2020年的收入为3680亿美元，高于7月份业绩前的3478亿美元。同时，分析师预计，到2021年和2022年，收入将分别为4,340亿美元和5,045亿美元，高于分别的4,094亿美元和4,784亿美元。

但是，下一轮季度业绩要等到10月中旬的某个时候。势头似乎将推动股票发展方向。但是，鉴于自3月以来股票大量上涨，回调不仅是健康的，而且应该受到欢迎，因为它将创造潜在的巨大长期机会。