白酒板块“傲视群雄” 高端白酒仍是下半年投资主线

8月6日，大盘整体表现低迷，白酒概念股逆势领涨，为少数飘红的板块，其中，五粮液、顺鑫农业、泸州老窖、洋河股份、今世缘等涨幅居前。截至发稿，五粮液涨超3%，顺鑫农业、泸州老窖涨超2%。
白酒板块“傲视群雄”背后有业绩支撑
昨日晚间，五粮液发布了《2019年半年度主要业绩数据公告》，实现营业收入约为271.5亿元，与去年同期214.21亿元相比，增幅在26.5%左右；归属于上市公司股东的净利润约为93亿元，相较于2018年上半年71.1亿元，增幅在31%左右。
对于业绩变动原因，五粮液表示，主要系公司酒类产品结构调整、核心产品五粮液量价增长所致。
此前，贵州茅披露的半年报显示，公司主要指标继续保持“两位数”增长，延续了一季度稳中向好的局面。完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨；实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长26.56%。
7月23日，水井坊披露的半年报显示，公司实现营业收入约为16.9亿元，同比增长26.47%；实现归属于上市公司股东的净利润约为3.4亿元，同比增长26.97%左右。
中信建投认为，茅台发货量大增，且批价坚挺，呈现了比较明显的量价齐升的态势，趋势向好。白酒板块短期看二季报业绩确定性强，中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。我们继续看好白酒板块投资机会，坚定看多白酒板块中优质龙头标的。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世缘。
高端白酒仍将是下半年食品饮料行业投资主线
华泰证券认为，高端白酒仍将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。目前，高端白酒需求仍然比较强劲，茅台一批价和终端价已经重回快速上涨通道，茅台价格的提升也为五粮液批价上挺提供了充足的空间；认为白酒行业景气度仍然处于上行趋势，为白酒板块的估值水平上升提供了基本面的基础。
兴业证券指出，海外机构对白酒行业以及板块龙头茅台、五粮液等公司仍持较乐观态度，普遍认为白酒行业的增长持续性及确定性均较其他行业有明显优势。整体来看，海外投资机构对白酒板块关注点主要集中在：1、五粮液各项改革落地情况以及八代普五推进情况；2、茅台直营渠道的建设进展；3、对于二、三线白酒企业竞争格局的推演。具体到投资标的，依旧推荐五粮液、今世缘、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等，并建议重点关注估值有优势、业绩有望超预期的口子窖、洋河股份，同时对于基本面最为夯实的贵州茅台持续推荐。
华创证券认为，名酒龙头经营更趋稳健，中线基于板块稳健成长，在外资流入带来估值体系重构之下，估值中枢仍有望稳步提升，长线板块结构性繁荣，品牌时代驱动名酒集中度提升。标的方面，核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等。